在线电子导览第一股　驴迹科技招股有亮点

      承接2019年IPO市场热况，2020年的首个交易日，已有23家公司在这段时间招股，新股热潮一时无两。现时选择新股，可多留意业务概念有独特性的公司来认购，其中一家为驴迹科技（1745.HK）。根据招股书上所显示，公司为中国最大的在线电子导览提供商，市占率高达86.2%（以2018年收益计）。截至2019年上半年，公司主要收益来自旅游景区在线电子导览，内容包括景区手绘地图、文字介绍及语音讲解等功能，合共开发12,913个在线电子导览，包括2,086个覆盖日本、南韩、澳大利亚、意大利等海外国家。截至同日，公司100%覆盖了中国所有的5A级旅游景区。

       值得一提的是，招股书提到，中国的在线旅游行业高度集中，以2018年交易额计，五大在线旅游平台合共占中国在线旅游市场的82.0%，而驴迹科技和中国五大在线旅游平台中的三个建立战略合作，驴迹提供API 给在线旅游平台，终端用户可于在线旅游平台购买，从而使用驴迹的云端服务。因此，公司产品具有极高的人气，2018年，终端用户通过在线旅游平台购买公司的在线电子导览的数目年度约7400多万次。

       另外，中国政府频频出台政策推动智慧旅游行业发展，《“十三五”旅游业发展规划》明确提到，4A级以上景区要在今年覆盖在线电子导览。在游客需求上升、政府倡导，以及中国旅游业总体规模扩大的情况下，弗若斯特沙利文预测，2023年中国在线电子导览市场的规模将增至人民币22.8亿元，2018年为人民币3.4亿元，复合年增长率高达46.3%。

       公司的盈利能力亦相当强劲，截至2019年上半年止，公司收入为1.82亿人民币(下同)，较去年同期上升187%，在线电子导览占96.3%，销售定制内容为3.7%。毛利率达41.76%，净利润为5,188万元，较去年同期1,540万元大升2.36倍。


       公司定位以在线电子导览为主要产品，属于新兴行业。公司现时专注旅游景区的导览服务，但相信以现在的市占率，日后开拓其他领域的机会非常高，例如面向景区管理机构的数据分析系统，竞争优势亦非常明显。如投资者看重公司上市前已有盈利，行业又有前景，更具有新经济概念的话，不妨认购几手，作为新一年的好开始。